Dagelijkse marktupdate 2026.2.4

Volgens de meest recente marktgegevens worden de huidige schommelingen in de koperprijs voornamelijk beïnvloed door de volgende belangrijke macro-economische factoren.:

1. Veranderingen in de verwachtingen ten aanzien van het Amerikaanse monetaire beleid.

Trumps benoeming van Walsh tot Fed-voorzitter: wekt verwachtingen van een strenger monetair beleid op de markt, de Amerikaanse producentenprijsindex (PPI) stijgt onverwacht, de dollar herstelt zich snel en dit heeft een negatieve impact op de koperprijzen.

2 Beweging van dedollarindex

Een zwakkere dollar heeft de koperprijzen een impuls gegeven, maar de dollarindex vertoont de laatste tijd tekenen van herstel. Trumps dreiging om het importtarief op Zuid-Korea te verhogen van 15% naar 25%, samen met een kans van 80% op een sluiting van de Amerikaanse overheid, hebben de onzekerheid over het Amerikaanse beleid vergroot en de dollar verzwakt.

3 Geopolitieke risico's

De onzekerheid die is ontstaan ​​door de geopolitieke acties van de VS in Iran en Venezuela, evenals de Chileense staking die de toegang tot de twee kopermijnen heeft geblokkeerd, heeft een directe impact op de koperproductie. Deze geopolitieke factoren hebben de marktinschatting van de risico's voor de koperlevering vergroot.

4. Implicaties voor het handelsbeleid

De zorgen over Amerikaanse importheffingen blijven een negatieve invloed hebben op de koperprijzen. De impact van het Amerikaanse beleid om in 2025 een heffing van 10% op Chinese importen in te voeren, blijft voelbaar, en de bezorgdheid op de markt over het risico van een handelsoorlog is van tijd tot tijd toegenomen.

5. Demondiale economische omgeving

Het mondiale financiële klimaat ontwikkelt zich in een aanzienlijk meer soepele richting. Tegen deze achtergrond zijn de belangrijkste wereldwijde aandelenmarkten over het algemeen gestegen en hebben ook de grondstoffenmarkten een algemene opleving laten zien. Maar nu de inkoopmanagersindex (PMI) voor de maakindustrie weer rond de 50%-grens ligt, wordt niet verwacht dat de ECB een renteverhoging in 2026 uitsluit.

6. marktkoppeling van edelmetalen

De financiële waarde van koper is de laatste tijd weer gestegen en edelmetalen hebben een aanzienlijke invloed op de koperprijs. Door de snelle daling van de goud- en zilverprijzen daalt de koperprijs in een versneld tempo.

Koper bevindt zich momenteel in een fase waarin macro-economische factoren en fundamentele indicatoren zowel bullish als bearish zijn, en het marktsentiment volatiel is. Het is raadzaam om de beleidsrichting van de Federal Reserve, de beweging van de Amerikaanse dollarindex en veranderingen in geopolitieke risico's nauwlettend in de gaten te houden.

Op basis van de meest recente marktgegevens maak ik de volgende analyse en prognose van de koperprijs voor de komende drie maanden:

De huidige marktsituatie van de koperprijzen

Volgens gegevens van SMM bedroeg de gemiddelde prijs van elektrolytisch koper van klasse 1 op 3 februari 2026 101.320 yuan per ton, een terugval ten opzichte van het hoogtepunt van januari van 104.410 yuan per ton. Historisch gezien vertoonden de koperprijzen een duidelijke stijgende trend tussen november 2025 en januari 2026, van 86.840 yuan per ton naar 104.410 yuan per ton.

Voorspelling voor de komende drie maanden:

eenEerste kwartaal (februari – maart): Volatiele aanpassingsperiode

Verwachte prijsklasse: 98.000-103.000 yuan/ton

De huidige koperprijs bevindt zich in een fase van sterke correctie, die voornamelijk wordt beïnvloed door de volgende factoren:

1) Onzekerheid over macro-economisch beleid: Trumps benoeming van Walsh tot Fed-voorzitter heeft de verwachtingen van een strenger monetair beleid aangewakkerd, en een herstel van de dollarindex heeft de koperprijzen onder druk gezet.

A. Druk aan de vraagzijde: De bezettingsgraad van koperkabels daalde in december naar 68,89%, hoge koperprijzen remmen de vraag vanuit de downstreamsector af.

B. Verschillen in voorraadstructuur: de Amerikaanse voorraden blijven stijgen, terwijl de voorraden in regio's buiten de VS relatief krap zijn.

tweeBegin tweede kwartaal (april): Stabilisatie- en herstelperiode

Verwachte prijsklasse: 102.000-108.000 yuan/ton

Naarmate de volgende positieve factoren zich geleidelijk aan openbaren:

1) Ondersteuning aan de aanbodzijde: De Chileense Nationale Kopercommissie verhoogt de koperprijsverwachting voor 2026 naar $4,95 per pond (ongeveer $10.900 per ton).

2) Geopolitieke risico's: Een staking in Chili heeft de toegang tot twee kopermijnen geblokkeerd, wat een directe impact heeft op de koperproductie.

3) Vraag naar energietransitie: De cruciale rol van koper in AI-datacenters en de transitie naar schone energie blijft opvallend.

Analyse van de belangrijkste beïnvloedende factoren:

eenFactoren die een positieve ontwikkeling teweegbrengen

1. Structurele krapte in het aanbod: Goldman Sachs verhoogt zijn prognose voor de koperprijs in de eerste helft van 2026 naar $ 12.750 per ton, vanwege een tekortpremie als gevolg van beperkte voorraden buiten de Verenigde Staten.

2. Verwachting van een zwakkere dollar: Ondanks een kortstondig herstel blijft de langetermijntrend van een zwakkere dollar de koperprijzen ondersteunen.

3. Een dubbele dip in de voorraden: de afschrijvingen op koper op de LME zijn gestegen tot 37%, verdere krimp zou kunnen optreden als alle voorraden worden afgeschreven.

tweeNegatieve factoren

1. Hoge prijzen drukken de vraag: De aanhoudende stijging van de koperprijzen heeft de vraag vanuit de afnemers aanzienlijk doen dalen, waardoor bedrijven voorzichtiger worden met hun aankopen.

2. Aanscherping van het macro-economisch beleid: verwachtingen van een strenger Fed-beleid en onzekerheden rond het handelsbeleid

3. Speculatieve fondsen nemen winst: Sommige beleggers kiezen ervoor om hun posities vast te zetten wanneer de koperprijzen hoog zijn.

Risicowaarschuwing:

De koperprijzen zullen de komende drie maanden met de volgende risico's te maken krijgen:

- De precieze timing en intensiteit van het Amerikaanse tariefbeleid

- Het tempo van de veranderingen in het monetaire beleid in de belangrijkste wereldeconomieën

- De daadwerkelijke impact van geopolitieke conflicten op toeleveringsketens

Algemene conclusie: De koperprijzen zullen de komende drie maanden een trend vertonen van eerst dalen en vervolgens stijgen, met beperkte ruimte voor een terugval op korte termijn. De opwaartse druk wordt op middellange en lange termijn nog steeds ondersteund door de fundamentele factoren van vraag en aanbod. Beleggers wordt geadviseerd de ontwikkelingen in voorraden, macro-economische beleidstrends en het herstel van de vraag in de downstreamsector nauwlettend in de gaten te houden.